Consorsbank Finanz-News

Donnerstag, 12.06.2025

Die staatlichen Impulse zur Verbesserung des Investitionsklimas in Europa und Deutschland scheinen Früchte zu tragen. Chipproduzent NVIDIA kündigte am Mittwoch an, seine erste KI-Cloud-Plattform für industrielle Anwendungen in Deutschland zu bauen. CEO Jensen Huang zufolge wird NVIDIA die KI-Rechenkapazität in Europa in nur zwei Jahren um den Faktor 10 erhöhen. Am Freitag wird Huang Bundeskanzler Friedrich Merz treffen. Dann könnten weitere Details zum Standort bekannt werden. Die durch eine Kombination von KI und Robotik geschaffene Industrie-Cloud soll Unternehmen bei der Planung und Steuerung von Prozessen helfen.¹ Dabei tritt NVIDIA in direkte Konkurrenz zum heimischen Platzhirsch Siemens.

Konkurrenten sind auch China und die USA, wenn es um den Führungsanspruch in der Welt und im Handel geht. Im Zollstreit haben die Vertreter beider Seiten nun eine Einigung erzielt. Die Zölle, die die USA auf Waren aus China erheben, sollen bei 55 % liegen, China wird 10 % auf Importe aus den USA erheben. Zudem lockert China die Exportbeschränkungen für Seltene Erden und Magnete. Im Gegenzug ermöglichen die USA chinesischen Studenten wieder den Zugang zu amerikanischen Universitäten.²

Die Universität Michigan meldet morgen die Daten zum Verbrauchervertrauen für den Juni. Da der private Konsum rund 70 % zum BIP der USA beiträgt, kommt der Stimmung der Verbraucher eine besondere Bedeutung zu.³ Es bleibt zu hoffen, dass Freitag der 13. diesbezüglich kein schlechtes Omen ist.

^Quellen:

^{1 Reuters (https://www.reuters.com/business/nvidia-ceo-says-quantum-computing-is-an-inflection-point-2025-06-11/)}

^{2 Reuters (https://www.reuters.com/world/china/us-china-trade-talks-resume-second-day-2025-06-10/?utm_source=Sailthru&utm_medium=Newsletter&utm_campaign=Reuters-Business&utm_term=061125&lctg=67122439c4ca122e31095b2d)}

^{3 Morningstar (https://www.morningstar.de/de/news/265629/wie-gesund-ist-die-us-wirtschaft-das-sagen-die-wichtigsten-wirtschaftsindikatoren.aspx)}

Das wirft zwei Fragen auf: Besteht Hoffnung auf Besserung und wie geht es mit den Dividenden weiter?

Europäische Automobilhersteller stehen vor einigen Herausforderungen. Zum Beispiel besteht eine hohe Abhängigkeit vom Export ins Nicht-EU-Ausland – ganze 64,00 % der aktuellen Produktion² gehen dorthin. Außerdem gibt es die Herausforderungen rund um elektrische Mobilität. Beides kann man sehr gut an der Entwicklung im chinesischen Markt ablesen. China ist der größte PKW-Absatzmarkt der Welt³ und wurde lange von ausländischen Marken dominiert. Seit in China jedoch der Ausbau der E-Mobilität vorangetrieben wird, sind ausländische Marken unter Druck geraten. Das Ergebnis: Der Absatz schrumpft und somit auch die Gewinnaussichten – die Gefahr fallender Gewinne steigt. Der europäische Sektor wird von uns daher weiterhin mit „untergewichten“ eingestuft, d. h., er ist mit Vorsicht zu betrachten.

Wie sieht es bei den Dividenden aus? Der Markt rechnet für den Index aktuell mit einem Rückgang der Dividenden um etwa 25,00 % gegenüber dem Vorjahr. Ab dem Jahr 2026 könnte es aber eine leichte Erholung geben. Investoren sollten sich für die nächsten Jahre auf weniger auskömmliche Ausschüttungen gefasst machen. Vor allem wenn die Trendwende misslingt, könnte der Trend zu sinkenden Ausschüttungen länger anhalten als aktuell erwartet.

^{1 Zeitraum 15.06.2015-15.06.2025}

^{2 european-automotive-industry-what-it-takes-to-regain-competitiveness-f.pdf}

^{3 International brands losing influence as market grows - Chinadaily.com.cn}

^{Aus der früheren Wertentwicklung können Sie nicht auf die zukünftige Wertentwicklung schließen.} 

^{Alle Angaben zu Kursentwicklungen, Dividendenzahlungen und -schätzungen beruhen, sofern nicht anders gekennzeichnet, auf Daten der Nachrichtenagentur Bloomberg.}

Denn die Einigung erfolgte nur wenige Tage nach dem Abschluss eines Freihandelsabkommens mit Indien und einem Neustart der Handelsbeziehungen zur EU, welcher beim ersten EU-UK Summit nach dem Brexit beschlossen wurde.

Wir erwarten also weiter gute Aussichten für den britischen Aktienmarkt. Der britische Leitindex FTSE 100 gehört zu den Indizes, die am wenigsten vom Wachstum des globalen Handels abhängig sind. Das könnte im aktuellen Umfeld ein Vorteil sein. Ebenfalls interessant: Der FTSE 100 hat sich in der Vergangenheit bei Korrekturen im S&P 500 meist besser entwickelt als amerikanische oder europäische Aktien. Da wir den US-Markt weiterhin negativ einschätzen, könnte auch dies ein Vorteil sein. Zu guter Letzt sind britische Aktien immer noch recht günstig bewertet im Vergleich zum MSCI World. Außerdem bieten Aktien aus Großbritannien gute Dividenden.

^{Aus der früheren Wertentwicklung können Sie nicht auf die zukünftige Wertentwicklung schließen.}