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Mittwoch, 17.12.2025

DAX-Anleger bleiben in Deckung – Belastungsprobe naht

Die Anleger stehen einer Weihnachtsrally im DAX zunehmend skeptisch gegenüber. Statt eines Durchmarsches der Kurse könnte ein erneuter Belastungstest anstehen. Ein Rutsch unter 24.000 Punkte wäre kritisch, da nur gut 60 Punkte tiefer eine wichtige Durchschnittslinie liegt. Sollte sie unterschritten werden, würden wohl auch die letzten Optimisten beim Thema Weihnachtsrally das Handtuch werfen.

US-Arbeitsmarktdaten erhöhen Zinsspekulationen

Die Arbeitsmarktdaten enthalten genau den Mix, der auf weitere Zinssenkungen hindeutet, ohne neue Rezessionsängste auszulösen. Es könnte sein, dass Jerome Powell noch einmal ran muss, bevor seine Amtszeit im Mai endet. Die Zinserwartungen rücken von April auf März um einen Monat vor. Das ist vielen Anlegern jedoch zu abstrakt. So kurz vor dem Jahresende lassen sie sich nicht mehr zu großen Abenteuern hinreißen.

Neue geopolitische Spannungen

Wir erleben auf dem weltweiten Ölmarkt eine wahre Ölschwemme, die den Preis in dieser Woche auf den tiefsten Stand seit viereinhalb Jahren gedrückt hat. Dass sich der Preis jetzt um über 2 % von seinen Tiefs lösen kann, ist eine technische Gegenbewegung und nichts Besonderes. Der Grund dafür ist allerdings heikel: US-Präsident Trump befiehlt seinen Streitkräften, venezolanische Öltanker zu blockieren. Die neuen Spannungen versetzen Anleger in Alarmbereitschaft und sind ein weiterer Grund, kurz vor dem Jahresende in Deckung zu bleiben.

Gold bleibt einer der faszinierendsten Rohstoffe für Anleger – und das aus guten Gründen. Weltweit setzen Zentralbanken ihre Käufe fort und sorgen damit für eine robuste und verlässliche Nachfrage. Allein im Oktober 2025 stiegen die Bestände laut World Gold Council um 53 Tonnen – der stärkste monatliche Zuwachs 2025. Diese Käufe sind ein starkes Signal: Große institutionelle Investoren sehen Gold weiterhin als wichtigen Baustein der Risikosicherung.

Geopolitische Risiken und wirtschaftliche Unsicherheit
Konflikte, Handelsstreitigkeiten und geopolitische Spannungen bestimmen regelmäßig die Schlagzeilen. In solchen Zeiten steigt das Bedürfnis nach Stabilität – und Gold gilt traditionell als wertstabil. In den vergangenen Monaten war zu beobachten, dass Anleger auch dann in Gold investierten, wenn die Aktienmärkte stiegen. Anleger möchten also in Aktien investieren, aber nicht, ohne auch etwas Gold als Absicherung zu besitzen. Hinzu kommt: Ein schwacher US-Dollar macht Gold für internationale Investoren noch attraktiver, da das Edelmetall in Dollar gehandelt wird.

Politische Risiken und die Rolle der Fed
Ein weiterer Faktor: die US-Notenbank Fed. Zweifel an der Unabhängigkeit der Federal Reserve und Spekulationen über mögliche Zinssenkungen erhöhen die Attraktivität von Gold. Niedrigere Zinsen bedeuten günstigere Kredite und mehr Liquidität – ein Umfeld, in dem Gold traditionell gefragt ist. Sollte die Fed unter neuer Führung eine expansivere Geldpolitik verfolgen, könnte das den Goldpreis zusätzlich stützen.

Gold fördern wird teurer
Auch die Angebotsseite spielt eine Rolle. Die Goldminenproduktion steht vor Herausforderungen. Strengere Umweltauflagen und steigende Kosten könnten die Fördermengen begrenzen. Das kann die Investition in Goldminen schwierig gestalten. Vorsichtige Anleger weichen dem Risiko schwieriger Goldminenproduktion aus und investieren direkt in Gold. Generell gilt aber: Stagnierendes Angebot bei hoher Nachfrage könnte für stabile bis steigende Goldpreise sprechen.

Ausblick: Wohin geht die Reise?
Wie sich der Goldpreis entwickelt, hängt von vielen Faktoren ab: Geldpolitik, geopolitische Entwicklungen, wirtschaftliche Trends. Ob wir neue Rekorde sehen oder eher eine Phase der Konsolidierung – fest steht, dass Gold ein zentraler Bestandteil vieler Anlageportfolios bleibt. Für Anleger ist es weiterhin ein spannendes Thema, gerade in Zeiten, in denen Stabilität zählt. 

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_{Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.}

Zum Autor: Jochen Stanzl ist Chefmarktanalyst der Consorsbank und kommentiert das Börsengeschehen mit fundierten Analysen, Reports und Tutorials auf den bankeigenen Kanälen. Der leidenschaftliche Börsenexperte teilt seine Erfahrungen aus über 25 Jahren Marktbeobachtung und vermittelt komplexe Themen verständlich und praxisnah.