Gibt es 7 "Aktien für die Ewigkeit“?

Im Folgenden werden sieben Unternehmen vorgestellt, die nach heutigen Maßstäben viele der genannten Eigenschaften erfüllen. Dabei handelt es sich um eine bewusst exemplarische Auswahl aus unterschiedlichen Branchen und Regionen. Sie erhebt keinen Anspruch auf Vollständigkeit und sollte nicht als abschließende Bewertung verstanden werden.

1. Alphabet:
Alphabet ist die Muttergesellschaft von Google. Während das Unternehmen lange Zeit vor allem für seine Suchmaschine bekannt war, verfolgt Alphabet heute ein breit gefächertes Technologiekonzept. Zwar bildet das Werbegeschäft rund um Google Search und YouTube nach wie vor das finanzielle Fundament, es wird jedoch zunehmend durch andere Wachstumsfelder ergänzt. Mit der Google Cloud Platform ist Alphabet inzwischen der drittgrößte Anbieter von Cloud-Infrastruktur weltweit.¹ Parallel dazu investiert der Konzern stark in künstliche Intelligenz, sowohl in die Entwicklung eigener Modelle wie Gemini als auch in eigens entworfene KI-Chips, um technologische Abhängigkeiten zu reduzieren. Mit Waymo nimmt Alphabet zudem eine bedeutende Rolle im Bereich des autonomen Fahrens ein und betreibt bereits kommerzielle Robotaxi-Dienste in ausgewählten Regionen. Die Kombination aus umfangreichen Datenbeständen, hoher Innovationskraft und der fortlaufenden Weiterentwicklung des Geschäftsmodells könnte Alphabet langfristig strategische Wettbewerbsvorteile verschaffen, wenngleich technologische und regulatorische Risiken bestehen.

2. Microsoft:
In den vergangenen Jahren hat sich der Softwarekonzern erfolgreich von einem klassischen PC-Softwareanbieter zu einem breit aufgestellten Cloud- und KI-Unternehmen transformiert. Mit dem Windows-Betriebssystem, das auf zwei Dritteln² der weltweit genutzten Computer installiert ist, und der Office-Suite verfügt das Unternehmen über eine starke Marktposition und einen stetigen Cashflow. Einer der aktuellen Wachstumstreiber ist das Cloud-Geschäft rund um Azure. Azure ist derzeit die Nummer 2 unter den Plattformen¹ und generiert über abonnementbasierte Modelle stetige, wiederkehrende Umsätze. Die enge Partnerschaft mit OpenAI sowie umfangreiche Investitionen in KI-Infrastruktur und -Anwendungen unterstreichen die langfristige strategische Ausrichtung des Unternehmens. Allerdings unterliegt auch dieses Unternehmen strukturellen Veränderungen und Wettbewerbsdruck.

Grafik 1: Vergleich Alphabet, Microsoft und NASDAQ Composite (indexiert 01.01.2006 = 100)

4. Procter & Gamble
Der US-Konsumgüterkonzern verfügt über ein Portfolio bekannter Marken, darunter Pampers, Gillette und Oral-B. Das Geschäftsmodell basiert auf Produkten des täglichen Bedarfs, die auch in wirtschaftlich schwierigen Zeiten nachgefragt werden. Mit seiner seit 1837⁴ bestehenden Unternehmensgeschichte hat P&G verschiedene Wirtschaftszyklen durchlaufen. Die Präsenz in zahlreichen Ländern weltweit, etablierte Marken und eine kontinuierliche Produktentwicklung zeichnen das Unternehmen aus. Auch die lange Dividendenhistorie ist ein Hinweis auf die Stabilität in der Vergangenheit, garantiert jedoch keine zukünftige Entwicklung.

5. Coca-Cola:
Die Getränkemarke ist in über 200 Ländern⁵ weltweit vertreten und verfügt über einen sehr hohen Wiedererkennungswert. Das Geschäftsmodell hat sich über mehr als ein Jahrhundert hinweg etabliert und wurde dabei fortlaufend weiterentwickelt. Während Coca-Cola sich überwiegend auf die Herstellung von Konzentraten und Sirupen konzentriert, sind unabhängige Abfüllpartner für Produktion, Logistik und Vertrieb zuständig. Die starke Markenposition, das globale Vertriebsnetz und die Preissetzungsmacht können als strukturelle Wettbewerbsvorteile betrachtet werden. Gleichzeitig hat der Konzern sein Produktportfolio schrittweise diversifiziert, unter anderem in den Bereichen Wasser, Säfte, Kaffee und Energy-Drinks, um auf veränderte Konsumgewohnheiten zu reagieren. Trotz dieser Anpassungen bleibt das Geschäftsmodell nicht frei von Risiken, etwa durch neue Gesundheitstrends und ein verändertes Konsumverhalten.

Grafik 2: Vergleich Johnson & Johnson, Procter & Gamble, Coca-Cola und Dow Jones (indexiert 01.01.2006 = 100)

6. Siemens:
Siemens ist ein weltweit tätiger Industriekonzern, dessen Schwerpunkte in den Bereichen Automatisierung, digitale Industrie, Infrastruktur und Energietechnologien liegen. Seit seiner Gründung im Jahr 1847⁶ hat das Unternehmen zahlreiche technologische Umbrüche und wirtschaftliche Zyklen durchlaufen und sich dabei immer wieder neu ausgerichtet. Aufgrund seiner starken internationalen Präsenz ist Siemens nur in begrenztem Maße von der deutschen Konjunktur abhängig. Die Geschäftsfelder des Konzerns sind eng mit langfristigen strukturellen Trends wie Digitalisierung, Automatisierung und Energiewende verknüpft. Diese Kombination aus globaler Aufstellung, technologischem Know-how und langfristig relevanten Märkten unterstreicht die strategische Bedeutung des Unternehmens. Zyklische Schwankungen im Industriebereich sind jedoch nicht auszuschließen.

7.  Allianz:
Die Allianz ist einer der größten Versicherungskonzerne der Welt und in den Bereichen Schaden- und Unfallversicherung, Lebensversicherung sowie Asset Management breit aufgestellt. Der im Jahr 1890⁷ gegründete und international tätige Konzern erwirtschaftet einen Großteil seiner Erträge außerhalb Deutschlands. In seiner langen Unternehmensgeschichte hat der Konzern zahlreiche wirtschaftliche Krisenphasen durchlaufen und dabei über viele Jahre hinweg Dividenden ausgeschüttet. Dies kann als Zeichen einer soliden finanziellen Basis gewertet werden. Das Versicherungsgeschäft weist grundsätzlich eine vergleichsweise stabile Nachfrage auf, da der Bedarf an Absicherung auch in wirtschaftlich schwächeren Zeiten bestehen bleibt. Ergänzend dazu verwaltet die Sparte Asset Management ein erhebliches Volumen an Kundengeldern und trägt mit laufenden Gebühreneinnahmen zur Ertragsbasis bei. Allerdings ist das Geschäftsmodell von den Entwicklungen der Zinsen und Kapitalmärkte abhängig, die sich negativ auf die Erträge auswirken können.

Grafik 3: Vergleich Siemens, Allianz und DAX (indexiert 01.01.2006 = 100)