Mit Leerverkäufen können Sie auch fallende Kurse für Ihre Wertpapiergeschäfte nutzen:
- Sie verkaufen Aktien, die Sie noch nicht besitzen, und kaufen diese am gleichen Tag (intraday) zurück.
- Die Differenz zwischen Verkaufspreis und Kaufpreis abzüglich aller Transaktionskosten, Provisionen und eventuell anfallender, fremder Spesen ist Ihr Gewinn bzw. Verlust.
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Voraussetzungen
Diese Voraussetzungen müssen Sie erfüllen:
- Sie besitzen eine gültige Zulassung zum Handel in Finanztermingeschäften.
- Sie besitzen eine gültige Zulassung zur Durchführung von Leerverkäufen.
- Sie nutzen den Konto- und Depotzugang, oder eine Handels-Software: PremiumTrader, ActiveTrader bzw. ActiveTrader Pro.
Beachten Sie bitte die folgenden wichtigen Informationen:
Ausführliche Informationen zum Thema Leerverkäufe: ActiveTrader Handbuch (ab S. 93)
Für weitere Informationen steht Ihnen Ihr persönliches Betreuungsteam gerne zur Verfügung.
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Handelbare Werte
Welche Wertpapiere shortfähig sind, erfahren Sie hier:
- Kurslisten des ActiveTrader und des ActiveTrader Pro
- telefonisch über Ihr Betreuungsteam
Bitte beachten Sie, dass Werte auch während des Tages von der Möglichkeit des Leerverkaufs ausgeschlossen werden können.
Es wird nach vier Kategorien von Wertpapieren unterschieden:
1. Europäische Aktien im Sinne der EU Verordnung 236/2012
Bei diesen Aktien muss vor Erteilung der Leerverkaufsorder eine Wertpapierleihe im Wertpapierdepot eingebucht sein (siehe FAQ). Erfragen Sie bitte telefonisch bis 17:00 Uhr bei Ihrem Betreuungsteam, ob für dieses Wertpapier eine Wertpapierleihe möglich ist. Ist dies der Fall und liegt eine verbindliche Leihezusage vor, so kann die Shortposition bis auf Weiteres für die Dauer der Leihe gehalten werden.
2. Intraday
Ein Leerverkauf Intraday ist möglich. Ist keine Wertpapierleihe möglich oder wurde durch Sie keine Leihe angefragt, so muss eine Eindeckung taggleich bis 30 Minuten vor Handelsende der Frankfurter Wertpapierbörse (aktuell 20:00 Uhr), also bis 19:30 Uhr, durch Sie erfolgen. Sollte ein Shortbestand ohne Wertpapierleihezusage bis zu diesem Zeitpunkt noch nicht eingedeckt sein, kommt es zu einer Zwangseindeckung durch die Consorsbank.
3. Temporär nicht shortfähig
Diese Wertpapiere können derzeit nicht leerverkauft werden. Eine Leerverkaufsorder wird mit Fehlermeldung abgewiesen.
4. Nein (Grundsätzlich nicht shortfähig)
Hierbei handelt es sich um Wertpapiere, die nicht shortfähig sind. Eine Leerverkaufsorder wird mit Fehlermeldung abgewiesen.
Hinweise zu Restriktionen bei Leerverkäufen
Aufgrund der aktuell geänderten Vorgaben der internationalen Aufsichtsbehörden (für Italien, Spanien, Frankreich und Belgien) für Leerverkäufe (sog. Shortselling) sind wir verpflichtet, Sie darauf hinzuweisen, dass Geschäfte dieser Art – insbesondere in bestimmten Finanztiteln als auch Indizes – besonderen Handelsbeschränkungen unterliegen.
Leerverkäufe von diesen Finanztiteln und von Indizes, in welchen die genannten Finanztitel enthalten sind, dürfen nur zum Zweck der Absicherung von Positionen zugelassen werden. Die Regelung gilt sowohl für das börsliche Kassageschäft, den ausserbörslichen Handel als auch für den Handel verbriefter und an einer Börse gelisteter Derivate.
Leerverkaufsgeschäfte in den genannten Finanztiteln, die ausschließlich zu Spekulationszwecken abgeschlossen werden, unterliegen den Regularien und sind demzufolge nicht erlaubt. Wir bitten Sie, dies bei Ihren Geschäften zu berücksichtigen.
Hier finden Sie weitere Informationen in englischer Sprache.
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Konditionen
Konditionen für Leerverkäufe
Intraday-Leerverkauf
Es fallen die normalen Transaktionskosten für Verkauf (Leerverkauf) und Kauf (Eindeckungskauf) an – zuzüglich einer evtl. anfallenden Gebühr für die Wertpapierleihe.
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FAQ
Grundlagen
Was sind Leerverkäufe?Bei einem Leerverkauf verkaufen Sie eine Aktie, die Sie noch nicht besitzen. Sie erhalten dafür eine Gutschrift über den Verkaufserlös. Ihr Depot weist danach im entsprechenden Wertpapier zunächst einen negativen Bestand aus, der durch einen Rückkauf wieder ausgeglichen werden muss. Ihre Erwartung ist dabei, dass die Aktie zwischen dem Leerverkauf und dem Rückkauf fallen wird, sodass Sie nach Abzug aller Gebühren weniger Geld für die Eindeckung aufwenden müssen, als Sie beim Leerverkauf vereinnahmt haben. Motive können schnell und stark fallende Märkte sein, schlechte Unternehmensnachrichten oder eine in Ihren Augen zu starke Überbewertung eines bestimmten Aktienkurses. Shorts sind also das perfekte Mittel, um auch in fallenden Märkten profitieren zu können.
Wo liegen die Risiken?Wie bei jedem Spekulationsgeschäft, gibt es auch bei Leerverkäufen Risiken:
- Eine Position, die Sie gekauft haben (Longposition), kann maximal um 100% fallen – was einen Totalverlust des eingesetzten Kapitals bedeutet. Was Sie in diesem Falle jedoch noch unbegrenzt zur Verfügung haben ist Zeit – und damit die Chance auf eine Kurswende.Eine Aktie, die Sie hingegen leerverkauft haben (Shortposition), kann auch über 100% steigen, deshalb ist das theoretische Verlustpotential unbegrenzt. Die Verpflichtung, die Aktie irgendwann zurückkaufen zu müssen, besteht weiterhin – unabhängig von den Kursveränderungen.
- Darüber hinaus besteht auch das Risiko, dass die Aktie zwischenzeitlich ganz oder auch nur vorübergehend vom Handel ausgesetzt wird. Hierdurch entfällt jedoch die Eindeckungsverpflichtung nicht.
Was kostet eine Leerverkaufs- bzw. Eindeckungsorder?- Bei einem Intraday-Leerverkauf fallen die normalen Transaktionskosten für Verkauf (Leerverkauf) und Kauf (Eindeckungskauf) an – zuzüglich einer evtl. anfallenden Gebühr für die Wertpapierleihe.
- Bei einem Overnight-Leerverkauf kommt zu den Ordergebührenfür die Transaktionen noch die Gebühr für die Wertpapierleihe hinzu.
An welchen Handelsplätzen können Leerverkäufe getätigt werden?Sowohl Leerverkaufs- als auch Eindeckungsorders können derzeit nur über die deutschen Präsenzbörsen und über XETRA erteilt werden. Außerbörsliche Orders oder Orders über den Börsenplatz Tradegate sind hingegen nicht möglich.
Wie erteile ich eine Leerverkaufsorder und wie wird sie disponiert?Eine ausführliche Beschreibung finden Sie in unserem Handbuch auf den Seiten 100 – 101.
ActiveTrader HandbuchWie erteile ich eine Eindeckungsorder?Eine ausführliche Beschreibung finden Sie in unserem Handbuch auf Seite 103.
ActiveTrader HandbuchWann wird die Eindeckung verbucht und wie sind die Auswirkungen auf Konto und Depot?Eine ausführliche Beschreibung finden Sie in unserem Handbuch auf Seite 104.
ActiveTrader HandbuchÜber welche Systeme kann ich Leerverkäufe durchführen?Ihre Leerverkäufe können Sie über die Ordererteilungsmaske auf unserer Website und über die Programme ActiveTrader, ActiveTraderPro oder PremiumTrader erteilen.
Einschränkungen
Welche Voraussetzungen muss ich zur Durchführung von Leerverkäufen erfüllen?Wegen der besonderen Risiken von Leerverkäufen, ist es notwendig weitere Vereinbarungen mit der Consorsbank anzuschließen. Erst danach können wir Ihr Konto und Ihr Depot für die Durchführung von Leerverkaufsgeschäften freischalten. Für die Freischaltung müssen uns zwei Vereinbarungen unterzeichnet im Original vorliegen:
- Zulassung zum Handel in Finanztermingeschäften
(Antragsformular, das auch für den Handel von Optionsscheinen und Zertifikaten erforderlich ist. Besitzen Sie bereits eine gültige Finanztermingeschäftsfähigkeit, so ist diese Voraussetzung bereits erfüllt.)
- Vereinbarung zur Durchführung von Leerverkäufen
Wo finde ich die zum Leerverkauf freigegebenen Werte?Rufen Sie Ihr persönliches Betreuungsteam an oder informieren Sie sich über die folgenden Links:
- Kurslisten des ActiveTrader und des ActiveTrader Pro
- Kurs-Snapshots der Wertpapiere (Kunden-Login erforderlich)
Was ist eine Zwangseindeckung?Bei einer Zwangseindeckung werden Shortpositionen automatisch von uns geschlossen. Dieses wird in Ausnahmefällen durchgeführt und dient der Risikominimierung – in Fällen, in denen keine Wertpapierleihe geschlossen und die bis 19:30 Uhr noch nicht wieder eingedeckt wurden. Die 30 Minuten zwischen 19:30 Uhr und Handelsende benötigt die Consorsbank als Zeitfenster, um wie folgt tätig werden zu können:
- Zuerst werden ab 19:30 Uhr alle offenen Leerverkaufsorders sowie noch offene oder nur teilausgeführte Eindeckungsorders von Wertpapieren der Gruppen 1. und 2. in einem automatischen Prozess gestrichen. Eine Ordererteilung neuer Leerverkaufs- und Eindeckungskauforders ist ab diesem Zeitpunkt durch Sie für diesen Handelstag nicht mehr möglich.
- Zur Eindeckung werden jetzt unlimitierte Eindeckungsorders über die Stückzahl des noch einzudeckenden Shortbestandes am Börsenplatz Frankfurt erteilt. Eine Überprüfung, an welchem Börsenplatz zu diesem Zeitpunkt die günstigste Eindeckung erfolgen kann, findet dabei nicht statt.
Welche Orderarten gibt es?- Kauf
z.B. der Kauf von E.ON-Aktien zum Aufbau einer Longposition
- Verkauf
z.B. eine Order am Börsenplatz Tradegate Exchange mit
Trailing Stop zum Verkauf der bestehenden Longposition
- Leerverkauf
zum Eröffnen einer Shortposition
- Eindeckungskauf
zum Eindecken eines Shortbestandes
Wie funktionieren die verschiedenen Orderarten?
Die Matrix veranschaulicht Ihre Handelsmöglichkeiten (für jede Depotkonstellation sind jeweils nur zwei Orderarten (+/-) auswählbar).
Ein Bestand - egal ob long oder short - muss zunächst ausgeglichen und auf Null gebracht werden, bevor Sie wieder eine Position in die andere Richtung eingehen können.
Warum werden Leerverkäufe nicht unmittelbar verbucht und abgerechnet?Eine ausführliche Beschreibung finden Sie in unserem Handbuch auf Seite 102.
ActiveTrader Handbuch - Eine Position, die Sie gekauft haben (Longposition), kann maximal um 100% fallen – was einen Totalverlust des eingesetzten Kapitals bedeutet. Was Sie in diesem Falle jedoch noch unbegrenzt zur Verfügung haben ist Zeit – und damit die Chance auf eine Kurswende.Eine Aktie, die Sie hingegen leerverkauft haben (Shortposition), kann auch über 100% steigen, deshalb ist das theoretische Verlustpotential unbegrenzt. Die Verpflichtung, die Aktie irgendwann zurückkaufen zu müssen, besteht weiterhin – unabhängig von den Kursveränderungen.
Risikohinweis zum Leerverkauf:
Das mögliche Risiko aus Leerverkaufsgeschäften ist nicht auf den Verkaufserlös und / oder die vereinbarten Sicherheiten beschränkt. Es können neben den Risiken, die mit Wertpapiergeschäften und insbesondere mit Day-Trading-Geschäften verbunden sind, aufgrund der höheren Risiken von Leerverkaufsgeschäften grundsätzlich überproportionale Verluste entstehen. Nebenkosten, z.B. Transaktionskosten, Provisionen oder Glattstellungskosten können die Gewinnerwartungen verschlechtern.
Weitere wichtige Hinweise:
- Informieren Sie sich bitte hier über die Meldung von Netto-Leerverkäufen an die BaFin
- Regelwerke und Verordnungen zum Handel an deutschen Börsen
- Hinweis auf die Auswirkung der EU-Leerverkaufsverordnung ab 1. November 2012
Mehrere Länder der Europäischen Union haben Beschränkungen oder Verbote für den Abschluss von Transaktionen erlassen, die eine wirtschaftliche Netto-Short-Position bei bestimmten, von der zuständigen Regulierungsbehörde identifizierten Finanzinstrumenten erzeugen oder erhöhen würden.
Bitte stellen Sie daher sicher, dass Sie verstehen, wie sich diese Beschränkungen oder Verbote auf Ihre Handelsaktivitäten auswirken und holen Sie bei Bedarf Ihren eigenen unabhängigen Rechtsrat oder regulatorischen bzw. behördlichen Rat ein. Es liegt einzig in der Verantwortung des Anlegers sicherzustellen, dass alle Transaktionen mit entsprechenden Produkten der BNP Paribas jederzeit den Anforderungen aller geltenden EU-Leerverkaufsbeschränkungen genügen.
Wir sind für Sie da: (Halten Sie als Kunde bitte Ihre Kontonummer bereit.)
- Mo-So: 7:00 Uhr – 22:30 Uhr
- Girocard-Sperrhotline: 116 116
- Weitere wichtige Telefonnummern
